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國際氫能展獲悉,每股發(fā)售價約在65至73港元范圍之間,每手買賣單位為100股股份。
作為一家儲氫和加氫設(shè)備龍頭企業(yè),國富氫能從A股轉(zhuǎn)投港股,終于有了轉(zhuǎn)機。
2024年11月7日,國富氫能(02582.HK)啟動招股,計劃全球發(fā)售600萬股股份,其中540萬股股份(可予重新分配)為國際發(fā)售股份,60萬股股份(可予重新分配)為香港發(fā)售股份。
如果按每股發(fā)售股份69港元的中位數(shù)計算,國富氫能將收取全球發(fā)售所得款項凈額約為3.627億港元。公司股份預(yù)計將于2024年11月15日(星期五)開始在香港聯(lián)交所主板交易。
那么,我們一起來了解一下國富氫能!
從董事長鄔品芳說起
作為國富氫能的創(chuàng)始人、董事長鄔品芳,如今已快到古稀之年,出生于1955。
據(jù)了解,在當(dāng)過多年安逸的公務(wù)員后,毅然辭職下海到企業(yè),甚至是在快到知天命的時候與小自己十五歲的黃鋒一起創(chuàng)業(yè)。
2004年,49歲的他走上了創(chuàng)業(yè)之路,創(chuàng)立了富瑞特裝,他只用了7年時間就把這家公司送上科創(chuàng)板上市,使其成為張家港首家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)。他和黃鋒兩人,一個任董事長,一個任總經(jīng)理,倆人各拿司18.85%的股權(quán),成功被綁定在一起。五年后,倆人看好氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,于是富瑞特裝與其參股45%的新云科技共同出資2000萬元,成立張家港富瑞氫能裝備有限公司,這家氫能裝備公司實際就是國富氫能的前身。
但是,這家公司的主營業(yè)務(wù)與原來的富瑞特裝實際存在一定的競爭關(guān)系,為了將全部心思用在這家氫能新公司上,鄔品芳不斷減持富瑞特裝的股權(quán),從2016年3月起至2019年5月30日,曾13次減持富瑞特裝股權(quán),合計套現(xiàn)金額約2.35億元。
數(shù)據(jù)來源:富瑞特裝公告
自掌控國富氫能開始,鄔品芳已經(jīng)籌謀主推這家公司上市。后來,富瑞氫能更名為了“江蘇國富氫能技術(shù)裝備有限公司”,這家公司徹底和原來的富瑞特裝沒有瓜葛了。
疫情期間,鄔品芳自掏腰包3000多萬給公司員工發(fā)工資。鄔品芳之所以敢如此孤注一擲,是因為他看到氫能未來的市場前景和創(chuàng)業(yè)之初氫能市場處于待開發(fā)的狀態(tài)。
他曾經(jīng)說過,想打造中國的氫能產(chǎn)業(yè)制造,通過裝備把標(biāo)準(zhǔn)做好,將產(chǎn)業(yè)打通。為了實現(xiàn)他在氫能的宏圖大業(yè),鄔品芳一方面在氫能裝備領(lǐng)域全方位布局,一方面積極操持公司上市事宜。
折戟A股市場
2022年6月,國富氫能向上交所提交科創(chuàng)板上市申請,計劃募集資金20億元。然而,在遭遇問詢后,國富氫能于2022年11月主動撤回了IPO申請。撤回的原因包括公司收入規(guī)模小,連續(xù)三年虧損,存在未彌補虧損和未盈利風(fēng)險,以及現(xiàn)金流凈額持續(xù)為負(fù),急需資金回流。上交所隨后終止了上市審核。
國富氫能科創(chuàng)板上市失敗,有業(yè)內(nèi)人士猜測此次撤回申請實際原因是公司估值增長異常的問題。
2021年,國富氫能上市前估值剛剛超過30億元,僅符合科創(chuàng)板最低的上市要求。上市之前,盡管國富氫能收入一直在增長,但公司虧損問題一直持續(xù)存在。表面上看撤回申請是公司連續(xù)三年虧損,但實際情況卻未必如此。
氫能匯(微信公眾號:h2-2005)了解到,科創(chuàng)板成立的目的在于為支持科技創(chuàng)新企業(yè)融資,解決部分虧損企業(yè)上市難題,也就是說,科創(chuàng)板上市公司存在虧損問題,不必然影響其過審,但對于IPO企業(yè)也有30億估值的入圍門檻。
國富氫能謀求科創(chuàng)板上市適用的標(biāo)準(zhǔn)是,營收不低于3億元,發(fā)行市值不低于30億元。2021年,國富氫能營收剛剛過線,為3.30億元;在2021年12月份最新一輪增資中,國富氫能估值剛好壓線過30億元大關(guān)。
之所以可以如此精準(zhǔn)過線,不得不提到此前該公司的兩筆融資。2021年4月,蘇州雋永投資國富氫能2000萬元,獲得了公司1.29%股權(quán),以此計算,國富氫能投后估值為15.5億元。
2021年9月,國富氫能再度引進(jìn)天鷹投資等投資機構(gòu)。天鷹投資向國富氫能投資3000萬元,獲得公司0.98%股權(quán)。以此計算,國富氫能估值為30.61億元,恰好滿足科創(chuàng)板上市市值最低要求。而這兩筆融資前后不到半年時間,后者卻讓國富氫能的估值增長了差不多一倍。
打造氫能龍頭公司
雖然國富氫能從A股撤出,但鄔品芳一直沒有放棄上市計劃。他一方面帶領(lǐng)公司全產(chǎn)業(yè)鏈布局,另一方面在積極籌備港股上市。
近三年來,國富氫能已給全國超100座加氫站提供成套裝備,產(chǎn)品更是在北京、上海、廣東、河北、河南等國內(nèi)五大燃料電池汽車示范應(yīng)用城市群落地。
國富氫能的產(chǎn)業(yè)布局
根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示,按2023年國內(nèi)車載高壓供氫系統(tǒng)的銷量計,公司排名第一,市占率為30.4%。且自2019年至2023年,公司的車載高壓供氫系統(tǒng)及相關(guān)產(chǎn)品銷量連續(xù)五年保持全國第一,每年市占率為30.0%以上。按在中國已建的裝備公司設(shè)備的加氫站數(shù)量計,2023年公司排名第一,市場份額為25.7%。此外,按相同口徑計,公司在2019年至2023年連續(xù)五年保持全國第一,每年市占率為25%以上。
在推進(jìn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制訂和研發(fā)領(lǐng)域,國富氫能也不遺余力,該公司參與制定氫能核心裝備行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),參與了與車載液氫供應(yīng)系統(tǒng)、車載高壓儲氫瓶等氫能核心裝備前沿技術(shù)相關(guān)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)編制工作,從而具備先發(fā)優(yōu)勢。
截至2023年12月31日,公司擁有一支由76人組成的研發(fā)團(tuán)隊,成員擁有車載高壓儲氫瓶、水電解制氫、液氫制儲運等領(lǐng)域的專業(yè)知識與經(jīng)驗,同時與包括清華大學(xué)、浙江大學(xué)、東南大學(xué)及合肥通用機械研究院在內(nèi)的多家大學(xué)及科研機構(gòu)合作,實現(xiàn)優(yōu)勢互補及培養(yǎng)人才。
目前,公司擁有10項專有核心技術(shù),全部應(yīng)用于主要產(chǎn)品,擁有260項專利,其中161項已發(fā)布,應(yīng)用于主要商業(yè)化產(chǎn)品。
營收連年增長
從財務(wù)狀況上看,根據(jù)今年3月的招股書內(nèi)容顯示:國富氫能的營收連年增長,2021-2023年公司營業(yè)收入分別為3.29億元、3.59億元、5.22億元,年復(fù)合增長率為26%。其中,銷售車載高壓供氫系統(tǒng)及加氫站設(shè)備是公司收入的主要來源。
圖片來源:國富氫能招股書
2021-2023年營收占比分別為57.5%、76.7%、57.6%及42.5%、23.3%、23.6%,合計營收占比分別為100%、100%、81.2%,2023年剩余收入來自銷售氫氣液化、液氫儲運設(shè)備以及水電解制氫設(shè)備及相關(guān)產(chǎn)品。
雖然公司營收連年增長,但虧損問題一直未能解決。國富氫能凈虧損分別為7524.9萬、9621.8萬和7504.3萬元,不過好在虧損額度沒有持續(xù)擴(kuò)大。
圖片來源:國富氫能招股書
在營收貢獻(xiàn)方面,國富氫能的客戶集中度比較高,2021-2023年,國富氫能來自五大客戶銷售收入占營業(yè)收入的比重分別為44.8%、53.5%、56.7%;同期,來自第一大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比重分別為13.3%、26.3%、16.5%。
其中,大客戶對于公司的營收貢獻(xiàn)已超五成,此大客戶中存在其聯(lián)營公司,如齊魯氫能(山東)發(fā)展有限公司(以下簡稱“齊魯氫能”)。2023年,于往績記錄期間,國富氫能2023年向一名客戶僅交付一套氫氣液化設(shè)備,該名客戶就是齊魯氫能。
截至最后實際可行日期2024年3月13日,齊魯氫能由國富氫能持有22.5%的股權(quán),并分別由淄博金路通客運服務(wù)有限公司、淄博華本燃?xì)庥邢薰炯白筒┨煸び邢薰境钟?0%、30%及7.5%的股權(quán)。
從虧損角度看,目前氫能企業(yè)幾乎都在虧錢,國富氫能不是個例。這是因為當(dāng)前雖然國家在大力支持氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展,但整體看,氫能車產(chǎn)銷量不足,加氫站建設(shè)意愿不強。
另一方面是氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展與應(yīng)用,需要一個長期的過程。各地出臺支持政策很多,企業(yè)能拿到的補貼數(shù)額并沒有想象得那么高,補貼發(fā)放也未必能及時到賬,很多氫能企業(yè)生存依然比較艱難。
氫能匯(微信公眾號:h2-2005)發(fā)現(xiàn),國富氫能在研發(fā)投入在營收占比方面連續(xù)減少,2021-2023年,國富氫能研發(fā)開支分別為4,172.4萬元、4,274萬元、3,906.3萬元,占營業(yè)收入的比例分別為12.7%、11.9%、7.5%。
綜上所述,在當(dāng)前環(huán)境下,氫能設(shè)備廠商可以赴港上市,獲得新的融資渠道非常重要,因為當(dāng)前產(chǎn)業(yè)依然在發(fā)展初期,商業(yè)模式、市場規(guī)則、技術(shù)路線等方面存在很多不確定性,企業(yè)想要維持自身生存與發(fā)展,需要資金投入和技術(shù)創(chuàng)新。
國富氫能選擇港股上市,希望借助港股資本,助力其在張家港工廠三期建立III型儲氫瓶生產(chǎn)線和水電解制氫設(shè)備生產(chǎn)線,希望借助規(guī)?;瘍?yōu)勢降低成本,擴(kuò)大市場占有率。
2024年政府工作報告首次提出加快前沿新興氫能等產(chǎn)業(yè)發(fā)展,給行業(yè)發(fā)展提振信心。中汽協(xié)等數(shù)據(jù)顯示,預(yù)計2024年至2028年我國氫燃料電池汽車銷量由8900輛增長至10.85萬輛,復(fù)合年增長率高達(dá)86.9%。
在這些因素的加持下,相信國富氫能可以在后續(xù)通過港股上市融資,可以實現(xiàn)自身的發(fā)展,屆時,鄔品芳又會成為一位輔導(dǎo)兩個公司上市成功,兩次敲鐘的傳奇人物。